S&P全球评级将Victory Capital Holdings的评级展望从"稳定"上调至"正面"，同时确认其BB信用评级。
评级机构预计Victory在未来12个月内将保持杠杆率低于3.0倍。该公司通过股权而非债务为重大收购提供资金，使用经营现金流进行或有支付，以及进行再融资而非扩大债务，从而减少了其债务。
截至2025年9月30日的滚动十二个月，S&P调整后的杠杆率（以债务对EBITDA衡量）为2.1倍，低于2024年年底的2.3倍和2023年年底的2.9倍。截至2025年12月31日，Victory报告在2032年到期的定期贷款下的总债务为9.83亿美元。
Victory主要通过并购增加资产管理规模(AUM)，同时在过去几年中保持杠杆率低于3.0倍。该公司与东方汇理资产管理(Amundi)建立了战略合作伙伴关系，这项全股权交易于2025年4月完成，通过在欧洲和其他全球地区加强分销网络，扩大了Victory在非美国市场的业务。
到2025年底，Victory的总资产管理规模达到3,138亿美元，同比增长82.5%。这一增长主要由收购Amundi美国业务（更名为Pioneer Investments）带来的1,140亿美元资产和市场升值推动，部分被44亿美元的净流出所抵消。
截至2025年底，Victory已从Amundi交易中实现9,700万美元的净成本协同效应，预计剩余的1,300万美元将在2026年底前实现，这将有助于支持公司高于平均水平的EBITDA利润率。
尽管近年来经历了净流出，与行业向低费用被动产品转移的趋势一致，但随着2025年总流入的增强，Victory的情况仍然可控。2025年净流出总计45亿美元，此前2024年流出74亿美元，2023年流出56亿美元，2022年流出25亿美元。
如果Victory在未来12个月内持续保持杠杆率低于3.0倍，同时维持适度的资产管理规模增长和稳定的EBITDA利润率，S&P可能会提高其评级。
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